每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

剛過去的交易周（5月6日至8日），A股市場收獲了五月的開門紅。

從指數(shù)層面看，除紅利指數(shù)外，主要股指紛紛上漲。其中漲幅居前的中證2000、創(chuàng)業(yè)板指等，已開始沖擊2015年5月6日的歷史高位。

比上漲更可貴的是放量。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周僅有3個交易日，但每天成交額都超過3萬億元，合計達(dá)到9.49萬億元。

此前，A股單日成交額“連續(xù)超3萬億元”的紀(jì)錄是4天，發(fā)生于今年1月9日至14日；1月14日當(dāng)天，3.99萬億元的天量出現(xiàn)后，市場轉(zhuǎn)而開始縮量橫盤。

另據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年“9·24”迄今，A股共有18個交易日的成交額超3萬億元，而其中13個都發(fā)生在2026年（2024年1個、2025年4個）。

因此，明天（5月11日）開始，這一紀(jì)錄能否追平和刷新，對市場后續(xù)走勢有不小的提示意義，也是本文認(rèn)為需“重點關(guān)注”的第一件事。

周五復(fù)盤時我們也提到，放量而不創(chuàng)天量的狀態(tài)，更有利于市場維持上行。

進(jìn)一步講，如果不執(zhí)著于3萬億的數(shù)值關(guān)口，我們還能看到：

今年年初那波連續(xù)上漲（1月5日至14日），市場成交額連續(xù)8個交易日處于5日均值之上，即所謂“帶量上攻”；1月15日開始，市場量能回縮至10日均值之下，對應(yīng)了調(diào)整的開始。

而以萬得全A走勢為參考，4月30日可視為本輪連續(xù)上漲的起點。當(dāng)天開始，市場成交額同樣站上5日均值，迄今已連續(xù)4天。

需要注意的是，本周3天，成交額實際上是逐日遞減的。而按當(dāng)前數(shù)據(jù)推演，明天（周一），全A成交額5日均值將接近3.1萬億元，即市場達(dá)到“放量”的門檻進(jìn)一步上移。

這意味著，在周一盤中，通過觀察“預(yù)測成交額”能否站上3.1萬億元，投資者已能大致感受市場的走向。

方正證券分析稱，節(jié)后A股市場超預(yù)期，主要有三個方面的原因。

一是五一假期期間海外科技股表現(xiàn)亮眼，對A股AI產(chǎn)業(yè)鏈形成較強映射，交易主線是美國CSP大廠資本開支積極，AI硬件較為集中的韓國股指表現(xiàn)一枝獨秀，納斯達(dá)克指數(shù)不斷創(chuàng)新高，美股算力硬件部分龍頭股加速上漲；

二是融資資金大幅回流，推動微觀流動性顯著改善，5月6日融資余額大幅增加412億，融資買入較為集中在AI相關(guān)賽道；

（另有數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，兩市融資余額已攀升至2.77萬億元，刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。而這一數(shù)字在4月初僅為2.59萬億元。短短一個多月時間，融資凈買入額高達(dá)1758.68億元。僅4月單月，凈買入額就達(dá)到1051億元。）

三是美伊沖突消息面紛繁復(fù)雜，但總體走向緩和，白宮稱美方已接近與伊朗達(dá)成一頁紙諒解備忘錄以結(jié)束戰(zhàn)事，伊朗稱將確保船只安全通過霍爾木茲海峽，油價回落至100美元/桶左右，投資者對地緣反應(yīng)繼續(xù)鈍化。

其認(rèn)為，典型牛市階段性調(diào)整時間長度為1個月，修復(fù)至新高需要2~3個月時間，對應(yīng)到當(dāng)前，一季報上市公司業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，4月底政治局會議定調(diào)上輕總量，重結(jié)構(gòu)，特朗普5月中旬訪華落地之前，市場或積極可為，是較為確定的做多窗口。

華金證券則表示，復(fù)盤歷史，業(yè)績期過后、盈利繼續(xù)上行時，政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的行業(yè)，在5~6月可能持續(xù)走強。今年來看，5~6月科技成長和周期行業(yè)可能繼續(xù)占優(yōu)。該機構(gòu)明確提出，A股短期可能延續(xù)震蕩偏強的趨勢，行情未完。

接下來，我們梳理周末值得關(guān)注的消息面。

國常會：加強水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)

海關(guān)總署：前4個月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增長14.9% 外貿(mào)延續(xù)良好增長態(tài)勢

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“精神病院炒股，成A股公司前十大股東”

美股方面

納指、標(biāo)普500指數(shù)連漲六周再創(chuàng)新高 多只存儲芯片股大漲并創(chuàng)新高

本周五，美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.71%，本周累漲4.51%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.84%，本周累漲2.33%；道指漲0.02%，本周累漲0.22%；費城半導(dǎo)體指數(shù)漲5.51%，本周累漲11.14%。其中，納指、標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第六周上漲，為2024年10月以來最長連漲周期，并再創(chuàng)新高。

存儲芯片股領(lǐng)漲，閃迪漲超16%，美光科技漲超15%，英特爾漲近14%，AMD漲超11%，希捷科技漲超2%，均創(chuàng)新高。

中東局勢方面

伊媒：伊朗正制定霍爾木茲海峽相關(guān)法律草案

特朗普稱可能恢復(fù)“自由計劃”行動

最后，是下周大事。

5月11日，周一

國家統(tǒng)計局公布4月CPI、PPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)

國儀量子科創(chuàng)板IPO將于當(dāng)日上會

貴州茅臺召開2025年度及2026年第一季度業(yè)績說明會

5月12日，周二

2026第十三屆航空動力和燃?xì)廨啓C聚焦大會（簡稱：GTF2026航動燃機大會）在上海舉行，5月12日至14日

5月13日，周三

騰訊控股一季報披露

第八屆全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與電子技術(shù)(重慶)博覽會，13日至15日

5月14日，周四

特朗普訪華時間窗口（注：這件事也需要重點關(guān)注）

根據(jù)白宮方面發(fā)布的信息，特朗普計劃于5月14日至15日訪問中國。

而外交部發(fā)言人林劍在5月6日、7日、8日連續(xù)三天的例行記者會上，面對不同媒體關(guān)于特朗普訪華的提問，給出的回應(yīng)均為：“中美雙方就特朗普總統(tǒng)訪華事保持著溝通。”

2026第二屆杭州國際人形機器人與機器人技術(shù)展覽，5月14至16日

5月15日，周五

股指期貨交割日

當(dāng)日起，阿里云對大模型服務(wù)平臺百煉部分MU(ModelUnit)模型單元的服務(wù)價格上調(diào)2%~7%不等

當(dāng)日起，騰訊云CodeBuddy與WorkBuddy產(chǎn)品執(zhí)行新計費方案，企業(yè)旗艦版價格由78元/人/月上調(diào)至198元/人/月，漲幅約154%

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