每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜文多    

3月7日，國(guó)家外匯管理局披露截至2026年2月末官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。2月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)34278億美元。同時(shí)，央行已連續(xù)16個(gè)月增持黃金。

3月7日，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤分析，這更多反映了在主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來(lái)的正估值效應(yīng)。

同日，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，2026年的政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)要“進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放”，釋放了以開(kāi)放促改革的決心和信心。在國(guó)家戰(zhàn)略的大力支持下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的基本盤(pán)作用。

外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)第七個(gè)月增加

截至2026年2月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模較1月末上升287億美元，升幅為0.85%，為連續(xù)第7個(gè)月增加。

管濤分析認(rèn)為，當(dāng)月，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期因素疊加地緣政治局勢(shì)擾動(dòng)等，促使美元指數(shù)（DXY）結(jié)束了此前月度“三連跌”，累計(jì)上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌。全球主要金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，標(biāo)普500股票指數(shù)環(huán)比下跌0.9%。

2月份，外匯市場(chǎng)總體延續(xù)了上月底的美元強(qiáng)、人民幣更強(qiáng)行情。管濤分析，人民幣對(duì)美元中間價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，月末升至6.9228，為2023年5月12日以來(lái)新高。境內(nèi)外即期匯率則呈現(xiàn)“V型”走勢(shì)，2月26日離岸和在岸人民幣對(duì)美元即期匯率盤(pán)中最高分別升至6.8267、6.8310，分別創(chuàng)2023年3月27日、4月17日以來(lái)新高。隨著春節(jié)假期后第一個(gè)交易日（2月24日）在岸人民幣對(duì)美元即期匯率一舉升破6.90，2月25日和26日銀行間市場(chǎng)即期詢價(jià)日均成交563億美元，較之前4個(gè)交易日日均成交351億美元明顯放量，顯示外匯市場(chǎng)有順周期羊群效應(yīng)的跡象。2月27日，人民銀行宣布將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0，釋放匯率維持穩(wěn)定信號(hào)，離岸和在岸人民幣對(duì)美元即期匯率隨即出現(xiàn)回調(diào)，月末分別收至6.8612、6.8559，較上月末分別升值了1.42%和1.35%，但較2月26日分別回調(diào)了0.25%和0.24%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，2月份，隨著美伊對(duì)峙加劇、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，全球投資者避險(xiǎn)情緒上升，資金開(kāi)始從美股、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向美債和美元，美債長(zhǎng)端收益率下行，美元指數(shù)上行，全球資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

貨幣方面，溫彬說(shuō)，美元匯率指數(shù)（DXY）環(huán)比上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌，其中日元、歐元、英鎊兌美元分別環(huán)比下跌0.8%、0.3%和1.5%。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）環(huán)比上漲1.4%，標(biāo)普500股票指數(shù)環(huán)比下跌0.9%。受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

跨境貿(mào)易收付中使用人民幣的比例已達(dá)30%

3月6日，在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝指出，匯率的影響因素是非常復(fù)雜的，比如地緣政治、突發(fā)事件、貨幣政策、金融市場(chǎng)等。目前國(guó)際上這些因素的變化非常大，不確定性也很強(qiáng)，比如，近日美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅上升，美元指數(shù)及主要經(jīng)濟(jì)體貨幣的匯率也劇烈波動(dòng)。過(guò)去一周，這種現(xiàn)象在國(guó)際金融市場(chǎng)上是非常明顯的。

潘功勝說(shuō)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國(guó)外匯市場(chǎng)的參與主體更加成熟，市場(chǎng)更具韌性。人民銀行鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)提供服務(wù)，目前企業(yè)利用匯率避險(xiǎn)工具的比例和在跨境貿(mào)易收付中使用人民幣的比例均已達(dá)30%，也就是說(shuō)約60%的進(jìn)出口貿(mào)易受匯率變動(dòng)的影響較小，今年這一比例還有望進(jìn)一步提升。

展望后期，溫彬分析，2026年政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)要“進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放”，釋放了以開(kāi)放促改革的決心和信心。在國(guó)家戰(zhàn)略的大力支持下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的基本盤(pán)作用。貿(mào)易伙伴多元化、出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、貿(mào)易新業(yè)態(tài)快速發(fā)展等優(yōu)勢(shì)凸顯，有助于出口規(guī)模保持在較高水平?？缇迟Y本流動(dòng)方面，我國(guó)資本市場(chǎng)回穩(wěn)回暖、外商投資促進(jìn)體制機(jī)制改革不斷深化，境外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置意愿持續(xù)提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，為外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、向新向優(yōu)發(fā)展，長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

封面圖片來(lái)源：AIGC