興業(yè)證券指出，醫(yī)藥生物行業(yè)進入創(chuàng)新3.0時代，中國創(chuàng)新藥在新靶點、新技術、新疾病領域的布局已呈現領先趨勢，尤其在ADC、雙抗、小核酸等熱門技術賽道具備競爭優(yōu)勢。小核酸藥物近期傳來積極臨床數據，Arrowhead公布的ARO-INHBE和ARO-ALK7早期PoC數據增強了市場對小核酸用于減重維持的信心，瑞博生物核心管線FXI siRNA用于血栓類疾病前景廣闊。內需CRO景氣度拐點明確，2025年以來訂單呈現量價齊升趨勢，受益于創(chuàng)新藥BD出海和融資企穩(wěn)回升，多家CRO新簽訂單逐季度加速。AI+醫(yī)藥持續(xù)探索商業(yè)模式，OpenAI推出ChatGPT Health功能模塊，國內AI制藥公司與全球藥企達成戰(zhàn)略合作。腦機接口技術迎來重要進展，Neuralink宣布2026年啟動量產，國內政策支持推動腦機接口成為新的經濟增長點。創(chuàng)新藥產業(yè)鏈景氣度持續(xù)向上，CXO板塊重點關注業(yè)績高增長CDMO和內需復蘇CRO。醫(yī)療器械行業(yè)需求側潛力依舊，供給側結構升級，常態(tài)化集采下國產廠商有以價換量空間。

生物醫(yī)藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫(yī)指數（930726），該指數從滬深市場中選取涉及生物科技、醫(yī)療保健等業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物醫(yī)藥相關上市公司證券的整體表現。CS生醫(yī)指數主要涵蓋創(chuàng)新藥物研發(fā)、醫(yī)療器械及醫(yī)療服務等細分領域，側重于反映中國生物科技與醫(yī)療健康領域的市場表現。

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