今天，A股各大寬基指數(shù)集體回調(diào)。

截至收盤，上證指數(shù)、深證成指分別下跌1.52%、2.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌2.16%、2.55%。市場(chǎng)成交額達(dá)到3.39萬億元，連續(xù)7個(gè)交易日突破3萬億元。

上漲個(gè)股、下跌個(gè)股數(shù)量分別為1047只、4387只，其中上漲個(gè)股數(shù)量創(chuàng)下4月7日以來的新低。個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌2.06%。

昨天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破2015年的高點(diǎn)，達(dá)哥說2024年以來的這一輪行情才進(jìn)入到中期或后期初始階段。結(jié)果，今天大盤就調(diào)整了，絲毫不給創(chuàng)業(yè)板昨天的新高一點(diǎn)面子。

上證指數(shù)今天創(chuàng)下新高，但日K線穿頭破腳。

2025年4月7日以來，上證指數(shù)在創(chuàng)新高時(shí)出現(xiàn)過幾次穿頭破腳的走勢(shì)，達(dá)哥今天帶大家回顧一下。

2025年9月18日，上證指數(shù)日K線穿頭破腳，到波段低點(diǎn)共震蕩回調(diào)了4個(gè)交易日。

2025年10月30日，上證指數(shù)日K線穿頭破腳，到波段低點(diǎn)共震蕩回調(diào)了5個(gè)交易日。

2025年11月14日，上證指數(shù)日K線穿頭破腳，到波段低點(diǎn)共震蕩回調(diào)了7個(gè)交易日。

2026年1月14日，上證指數(shù)日K線穿頭破腳，到波段低點(diǎn)共震蕩回調(diào)了5個(gè)交易日。

2026年3月3日，上證指數(shù)日K線穿頭破腳，到波段低點(diǎn)共震蕩回調(diào)了5個(gè)交易日。

2026年3月24日以來的這輪行情，期間共出現(xiàn)幾次回調(diào)，每波回調(diào)的時(shí)間最多均只有兩個(gè)交易日。因此，兩個(gè)交易日是一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

若大盤下周一再創(chuàng)今天以來的新低，則震蕩回調(diào)的時(shí)間會(huì)傾向于上述5次穿頭破腳后的時(shí)間，即4-7個(gè)交易日。在此背景下，上證指數(shù)5月6日的缺口有回補(bǔ)的可能（該缺口如上圖所示）。

若大盤下周一及未來幾天均不再創(chuàng)今天以來的新低，則意味著今天以來的調(diào)整就像3月24日以來的調(diào)整一樣，最多只有兩個(gè)交易日。

對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整，昨天達(dá)哥也提到了可能的因素，今天就變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，只不過推后了一天而已。

一是上證指數(shù)有30分鐘級(jí)別頂背離共振的預(yù)期，目前頂背離共振仍存在；二是博弈特朗普訪華的潛伏資金兌現(xiàn)。

盡管今天市場(chǎng)調(diào)整，但從核心股等方面來看并沒有出現(xiàn)資金大幅兌現(xiàn)的現(xiàn)象。

一是本輪行情的大核心中際旭創(chuàng)不僅沒有跌，反而還漲了2.74%?！耙字刑臁钡奶戽谕ㄐ派蠞q3.65%，新易盛下跌1.76%。

二是成交額前20的個(gè)股中（多是本輪主線的AI硬件、半導(dǎo)體芯片個(gè)股），多數(shù)個(gè)股收漲或跌幅在3%以內(nèi)。

核心股未大跌，成交額前20的個(gè)股也未大面積收出中大陰線，預(yù)示著AI硬件上的資金并沒有大幅兌現(xiàn)。

總體而言，行情正如達(dá)哥最近幾天說的：在主升行情過程中會(huì)有震蕩回調(diào)，繼續(xù)看多做多。除非出現(xiàn)上一段文字中的反面現(xiàn)象，屆時(shí)才是AI硬件資金大幅兌現(xiàn)之時(shí)。

板塊方面，防御風(fēng)格出現(xiàn)，上漲的行業(yè)板塊僅有銀行、石油、農(nóng)林牧漁、釀酒。農(nóng)林牧漁、釀酒兩大板塊指數(shù)均出現(xiàn)了長上影線，說明防御資金的意志也不堅(jiān)定，一拉高就兌現(xiàn)。

AI硬件方面，國產(chǎn)算力、PCB跌幅略大，其中PCB跌幅略大與PCB大廠產(chǎn)品價(jià)格的“小作文”有關(guān)。

不過，從PCB大廠近期公開調(diào)研中有關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的信息來看，此類“小作文”站不住腳。

AI硬件核心股并未大跌，意味著AI硬件的行情并未階段性結(jié)束，但今天后排股出現(xiàn)虧錢效應(yīng)卻值得注意。

自3月23日低點(diǎn)以來漲幅很大的個(gè)股，尤其是漲幅超過1倍的個(gè)股，在市場(chǎng)震蕩的背景下，其波動(dòng)可能會(huì)有點(diǎn)大。此類個(gè)股不宜盲目追高。

隔夜，美股AI科技股多數(shù)上漲。截至今天下午，英偉達(dá)盤前上漲超2%。明天早上要關(guān)注美股的表現(xiàn)。

若明天凌晨美股AI科技股大漲、明天A股AI硬件股強(qiáng)修復(fù)，則AI硬件主線暫時(shí)無憂。

若明天凌晨美股AI科技股普遍調(diào)整或表現(xiàn)一般、明天A股AI硬件股弱修復(fù)，則硬件主線短期會(huì)有震蕩風(fēng)險(xiǎn)，尤其是后排個(gè)股存在較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

來看今天的消息面。

1.央行：今年前四個(gè)月新增社融15.45萬億元，新增貸款8.59萬億元；4月末M2同比增長8.6%。

2.據(jù)韓媒TheElec報(bào)道，韓國無水氫氟酸生產(chǎn)商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，將自本月起開始從中國采購無水氫氟酸，價(jià)格較年初上漲約40%。

3.中芯國際發(fā)布一季報(bào)，公司一季度銷售收入環(huán)比增長0.7%；毛利率為20.1%，環(huán)比增加0.9個(gè)百分點(diǎn)。公司預(yù)計(jì)二季度收入環(huán)比增長14%-16%，毛利率介于20%-22%范圍內(nèi)。

4.臺(tái)積電首提AI芯片“三層蛋糕”理論：光互連“未來最重要”，COUPE技術(shù)或站“C位”。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)調(diào)整，暫時(shí)可看作是上升途中的震蕩回調(diào)，明天觀察市場(chǎng)修復(fù)力度。重點(diǎn)觀察上證指數(shù)下周一能否再創(chuàng)今天以來的新低，若創(chuàng)新低，則有回補(bǔ)5月6日缺口的可能，屆時(shí)可預(yù)期震蕩回調(diào)4-7個(gè)交易日。

板塊方面，繼續(xù)關(guān)注AI硬件、半導(dǎo)體芯片等，同時(shí)關(guān)注人形機(jī)器人、商業(yè)航天、鋰電等板塊。市場(chǎng)震蕩回調(diào)下，不宜追漲。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：AIGC