每經記者｜張梓桐    每經編輯｜余婷婷    

5月7日，AI（人工智能）原生基礎設施企業(yè)“無問芯穹”官宣再獲超7億元融資，累計融資額已經超過22億元。一石激起千層浪。

《每日經濟新聞》記者獲悉，本輪融資由杭州高新金投集團、惠遠資本聯合領投，國興資本、秦淮數據、廣發(fā)乾和、力合清瞳、中保投資、AEF NextGen、騰瑞資本、卡萊特、中信建投資本、寬德智能學習實驗室（Will）等機構跟投，君聯資本、上海國投孚騰、元智未來等老股東持續(xù)追加投資。

值得一提的是，本輪融資已于數月前完成，在全球AI產業(yè)從模型比拼轉向AI生產力落地的關鍵拐點，這筆大額融資落地，折射出一級市場產業(yè)資本、專業(yè)創(chuàng)投對Token（詞元）經濟及AGI（通用人工智能）底層基建賽道的高度看好。

“大廠布局Token經濟，本質是在爭奪AI時代的計量標準制定權。頂尖模型的Tokens存在價格溢價，比二流模型的Tokens定價更高，或用平價搶占市場壟斷地位，鎖定整個應用層的數據流向?！笨焖悸胙芯吭涸洪L、特邀評論員田豐在接受《每日經濟新聞》記者采訪時如是說。

在他看來，阿里成立Alibaba Token Hub事業(yè)群、字節(jié)跳動把MaaS業(yè)務收入目標兩度上調，動作背后是相同的產業(yè)邏輯：不是賣算力，是賣智力。

清華系科研班底 資金聚焦三大投向

公開資料顯示，無問芯穹成立于2023年5月，發(fā)起人是清華大學電子工程系教授汪玉，聯合創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）夏立雪、聯合創(chuàng)始人兼首席科學家戴國浩、首席技術官李伯勛都曾是汪玉的學生。

無問芯穹自成立以來融資節(jié)奏一直較為穩(wěn)健，2025年11月，公司完成了5億元A+輪融資。在此之前，2024年8月宣布完成近5億元A輪融資，加上天使輪，無問芯穹公開披露的累計融資已經超過22億元。

本次募資用途方面，《每日經濟新聞》記者了解到，無問芯穹本輪超7億元資金將集中投向三大核心領域，錨定Token經濟時代底層算力與生產力建設。一是夯實無問芯穹多元異構技術的領先地位，擴大Token經濟時代，極致優(yōu)化的可用算力規(guī)模；二是持續(xù)強化軟硬協同的技術優(yōu)勢，加快從“電能到Token”的生產效率躍升；三是構建具備自主進化能力的AI基礎設施，依托企業(yè)級智能體服務平臺，面向不同行業(yè)場景提供解決方案，提升從“Token到生產力”的價值轉化。

在產業(yè)范式切換背景下，AGI基礎設施承擔著類似傳統石化煉化廠的角色，將電力能源轉化為數字石油Token，為各類AI終端、智能體應用提供底層核心資源，是Token經濟生態(tài)運轉的關鍵樞紐。

聯合領投方杭州高新金投集團表示，此次布局無問芯穹，看重其清華創(chuàng)業(yè)基因、技術深耕實力與產業(yè)落地能力，亦是對國內AGI基建自主可控賽道的長期看好?；葸h資本則認為，AGI基礎設施是Token經濟的產業(yè)底座，變革價值堪比早年電力、互聯網普及，產投融合將助力企業(yè)成長為國內AGI基建標桿。

Token經濟迎產業(yè)爆發(fā) 資本扎堆布局

隨著Agentic AI、多智能體協作加速從概念走向商業(yè)化落地，Token經濟產業(yè)迎來發(fā)展窗口期，互聯網大廠、算力巨頭、模型廠商正從各自優(yōu)勢領域切入，構建Token經濟全鏈條競爭力，一場關于算力、效率、生態(tài)的全方位競爭已然開啟。

阿里率先打響巨頭布局戰(zhàn)——今年3月官宣成立Alibaba Token Hub獨立事業(yè)群，整合通義大模型、阿里云MaaS全鏈路資源，投入攻堅Token訓練、推理、分發(fā)全鏈條，將Token消耗量納入集團核心經營考核，同步落地企業(yè)AI原生工作平臺，搶占Agent場景Token消耗高地。

緊隨其后，騰訊云升級全域TokenHub平臺，打通多模型統一Token調度、按量計費與跨模型無縫切換，以工程化效率構建Token服務壁壘，與阿里形成行業(yè)雙龍頭對峙格局。

行業(yè)數據顯示，截至今年3月，國內Token調用需求保持高增長態(tài)勢。3月，國家數據局披露，中國日均Token調用量突破140萬億，較2024年初的1000億增長超千倍。

據了解，截至4月底，無問芯穹旗下核心產品Agentic MaaS大模型服務平臺日均Token調用量較去年底實現超20倍增長，且堅持對開源模型進行Day0適配上架，已上線160余種大模型，實現開箱即用。在性能表現上，Agentic MaaS大模型服務平臺實現與原廠模型精度對齊率超99.9%，系統吞吐量提升2至3倍，已構筑起穩(wěn)健的商業(yè)化服務能力。

田豐告訴每經記者，當前市場普遍把Token增長理解為“需求擴大”，其實背后是全人類對AI智力的需求密度飆升——同一個任務目標所需消耗的Token，因Agent范式增加了1至2個數量級。這意味著Token經濟的營收天花板不是用戶數量，而是任務復雜度曲線，兩者的擴張速度完全不同量級。

圖片來源：無問芯穹公眾號

因此，行業(yè)發(fā)展趨勢已清晰顯現，AI需求正從人類用戶主導，逐步向人機共存、智能體自主主導演進。未來機器自主消耗的Token規(guī)模，有望大幅超越個人用戶需求，帶動整個產業(yè)進入指數級增長周期。

行業(yè)普遍認為，Token經濟的爆發(fā)節(jié)奏如同3G時代手機流量，當前正處于起步階段，未來指數級增長空間巨大。隨著智能體從概念走向規(guī)?；涞?，全球Token需求量將沿著“從人到機器”路徑躍遷，機器自主消費的Token規(guī)模將遠超人類。

眼下，Token經濟浪潮已然來臨，資本與產業(yè)機構集中布局底層基礎設施，既是搶抓AI生產力變革時代紅利，也是筑牢國內人工智能產業(yè)自主可控底座，后續(xù)圍繞算力調度、模型適配、行業(yè)落地的賽道競爭還將持續(xù)升溫。