每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

光電子元器件廠(chǎng)商騰景科技（SH688195，股價(jià)345.00元，市值446.3億元）于4月24日晚間披露了2026年一季報(bào)、2025年年報(bào)。

今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.71億元，同比增長(zhǎng)51.17%，延續(xù)了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2025年，騰景科技全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.86億元，同比增長(zhǎng)31.54%。

公司在2025年年報(bào)中宣布了今年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)——營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)50%以上，并推出了“10轉(zhuǎn)4派1.64元”的年度分紅方案。

但需要注意的是，無(wú)論是2025年度還是今年一季度，其歸母凈利潤(rùn)同比增速都遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入。2025年，騰景科技的歸母凈利潤(rùn)同比微增1.80%至0.71億元，這一凈利潤(rùn)水平也未能達(dá)到此前部分券商預(yù)期值0.9億元。

相比于業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?025年股價(jià)漲幅超322%的騰景科技今年延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)，截至4月24日，其股價(jià)已較2025年末翻倍。

今年一季度營(yíng)收同比增約51%，歸母凈利潤(rùn)同比增約11%

騰景科技發(fā)布的2026年第一季度報(bào)告顯示，公司在該報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了1.71億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)51.17%，同期歸母凈利潤(rùn)為1443.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.74%。

從營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，騰景科技在2026年開(kāi)局表現(xiàn)強(qiáng)勁。公司表示，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要受益于A(yíng)I算力需求驅(qū)動(dòng)的高速光通信元器件市場(chǎng)增長(zhǎng)，公司持續(xù)提升高速光模塊無(wú)源元組件、OCS（光路交換）大尺寸純釩酸釔晶體等產(chǎn)品的訂單交付能力。同時(shí)，在半導(dǎo)體設(shè)備、生物醫(yī)療等新興應(yīng)用領(lǐng)域，其高端光學(xué)模組業(yè)務(wù)也保持了快速增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度，騰景科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-518.81萬(wàn)元，與上年同期的2914.15萬(wàn)元相比由正轉(zhuǎn)負(fù)。

對(duì)于現(xiàn)金流的急劇下滑，騰景科技在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)：“主要系報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、下游訂單需求旺盛，公司相應(yīng)增加戰(zhàn)略性備貨及原材料采購(gòu)，同時(shí)部分客戶(hù)回款尚在信用期內(nèi)所致?！惫疽患緢?bào)也顯示，“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”從上年同期的3596.11萬(wàn)元激增至7991.63萬(wàn)元。

2025年歸母凈利潤(rùn)0.71億元，業(yè)績(jī)?cè)鏊傥醇叭填A(yù)期

2025年，騰景科技全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.86億元，同比增長(zhǎng)31.54%，歸母凈利潤(rùn)為7061.64萬(wàn)元，同比增速為1.80%，而2024年度的歸母凈利潤(rùn)同比增速為66.53%。

歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)本身也未達(dá)到部分券商的預(yù)期。例如，中郵證券在研報(bào)中曾預(yù)測(cè)騰景科技2025年歸母凈利潤(rùn)為0.98億元，而國(guó)金證券的預(yù)測(cè)值為0.90億元。

對(duì)于凈利潤(rùn)，騰景科技在年報(bào)中介紹：為健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，公司實(shí)施了2025年員工持股計(jì)劃，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)新增了844.76萬(wàn)元的股份支付費(fèi)用；其次，公司持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)投入6950.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.18%，研發(fā)投入重點(diǎn)布局在A(yíng)I算力高速光互聯(lián)、AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）近眼顯示等前沿領(lǐng)域。

從費(fèi)用端來(lái)看，2025年公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)33.98%至4666.25萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用也因貸款利息增加及匯率變動(dòng)，從上年的-143.53萬(wàn)元變?yōu)?77.77萬(wàn)元。

公司在2025年報(bào)中明確提出了2026年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，設(shè)定了“營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比2025年度保持50%以上增長(zhǎng)”的高增長(zhǎng)目標(biāo)。

騰景科技同時(shí)披露了2025年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.64元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。按公司截至2025年末的總股本計(jì)算，預(yù)計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金紅利2121.34萬(wàn)元，占當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的30.04%。

封面圖片來(lái)源：劉國(guó)梅