每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜趙云    

｜2026年3月25日 星期三｜

NO.1 券商做好金融“五篇大文章”專項評價辦法有望正式實施

點評：中證協(xié)擬正式實施專項評價辦法，標志著政策引導從試水邁向深耕。新增ABS、跨境并購及間接投資等統(tǒng)計口徑，將驅動券商拓寬科技金融與綠色金融服務邊界。此舉促使行業(yè)優(yōu)化業(yè)務結構，引導資源精準滴灌實體經(jīng)濟重點領域。券商板塊估值邏輯有望重塑，資本市場服務國家戰(zhàn)略的質效將進一步增強。

NO.2 券商加碼“小眾業(yè)務”！“主做市商”再度擴容

近日，上交所向券商內部披露了2月份股票期權經(jīng)紀業(yè)務核心經(jīng)營數(shù)據(jù)，涵蓋成交量排名、新增客戶數(shù)量市場份額排名等關鍵指標。隨著股票期權市場的穩(wěn)步擴容，券商正加速在這一細分領域“跑馬圈地”，這一賽道正呈現(xiàn)出“頭部激烈交鋒、中小券商特色突圍”的競爭新格局。據(jù)上交所披露，今年1月份曾以4.79%市場份額占據(jù)股票期權經(jīng)紀業(yè)務成交量榜首的中信證券，在2月份遭遇了強勁挑戰(zhàn)。國泰海通憑借5.19%的市場份額實現(xiàn)反超，登上榜首位置；中信證券雖市場份額微升至4.97%，但仍退居第二。華泰證券則展現(xiàn)出極強的韌性，以約3.58%的穩(wěn)定市場份額穩(wěn)居第三。近日，興業(yè)證券宣布正式獲得上海證券交易所股票期權主做市商資格，業(yè)務范圍覆蓋上證50ETF期權、中證500ETF期權、滬深300ETF期權和科創(chuàng)50ETF期權等四大上交所核心期權品種。自此，參與股票期權做市業(yè)務的券商也擴容到19家。

點評：券商在股票期權主做市業(yè)務上的加碼，標志著行業(yè)差異化競爭進入深水區(qū)。做市商擴容不僅優(yōu)化了期權市場的流動性供給，更提升了市場的定價效率與穩(wěn)定性。頭部券商在經(jīng)紀業(yè)務上的激烈交鋒，反映出高凈值客戶需求的增長，而中小券商的特色突圍則有望重塑行業(yè)估值邏輯。這一趨勢將倒逼券商提升資本中介能力，推動大金融板塊價值重估，為資本市場的高質量發(fā)展注入新動能。

NO.3 資金借道寬基產(chǎn)品入市，公募看好權益資產(chǎn)長期配置價值

近日，資金借道寬基ETF積極入市。3月23日，權益類ETF單日凈流入超200億元，多只寬基ETF凈流入超10億元。從最新動向看，近期權益類產(chǎn)品加速“上新”，3月以來上報的權益類基金逾170只。展望后市，多家基金公司發(fā)聲，看好權益資產(chǎn)長期配置價值。

點評：巨量資金借道寬基ETF入市，彰顯場外增量資金對A股核心資產(chǎn)的長期信心。寬基產(chǎn)品的加速擴容，為市場注入了源頭活水，有效提振了市場整體的風險偏好。公募積極布局權益產(chǎn)品并唱多后市，凸顯當前點位具備較高性價比。這一趨勢有望改善市場流動性預期，夯實指數(shù)長期穩(wěn)中向好基礎，利好券商及權重板塊估值修復。

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