3月16日，在華爾街大空頭反向唱多、互聯(lián)網(wǎng)巨頭即將發(fā)布AI智能體和最新財報落地等利好消息下，恒生科技全天上漲。前期跌幅較大的成分股漲幅居前，小米集團(tuán)漲超5%、美團(tuán)漲超3%。

截至A股三點(diǎn)收盤，恒生科技ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）分別漲2.94%、2.00%；截至港股市場四點(diǎn)收盤，恒生科技ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）標(biāo)的指數(shù)恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)，最后一小時基本延續(xù)漲勢，當(dāng)日收漲2.69%、2.32%。

港股科技板塊以互聯(lián)網(wǎng)為主，而互聯(lián)網(wǎng)又以軟件應(yīng)用、電商消費(fèi)為主。在AI敘事前半段，上游算力設(shè)備等業(yè)績高確定性板塊相對占優(yōu)，因此港股科技股因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)的原因不占優(yōu)勢，反而受到電商、外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)的負(fù)面拖累。但隨著AI敘事進(jìn)入后半段，AI應(yīng)用的普及、AI云服務(wù)商業(yè)化加速，港股互聯(lián)網(wǎng)定價有望回歸“科技”屬性，為指數(shù)估值增加成長彈性。

3月中下旬，阿里、騰訊、美團(tuán)、小米等權(quán)重股將揭曉業(yè)績，港股科技能否就此確立右側(cè)反轉(zhuǎn)？要同步觀察財報表現(xiàn)和市場反饋。短期市場走勢受到流動性、風(fēng)險偏好多重因素影響，但中長期趨勢來看，恒生互聯(lián)網(wǎng)正處于“基本面修復(fù)+AI能力升級+C端產(chǎn)品放量”三重驅(qū)動起點(diǎn)，指數(shù)最新PE-TTM為21倍，位于近十年20%區(qū)間，近5個月最大回撤達(dá)-27%，具備“低估值+高彈性”等多重優(yōu)勢，與其猜底、不如著眼中長期價值，逢低布局。

投資工具關(guān)注A股上市的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）及其場外聯(lián)接基金C類份額（013172.OF），全市場BAT合計含量最高，即阿里巴巴、騰訊控股、百度集團(tuán)的合計持倉比重達(dá)36%。恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF在內(nèi)地證券交易所上市，A股投資者可直接參與。