野村東方國際證券指出，2026年1-5月三大白電排產(chǎn)呈現(xiàn)“內(nèi)弱外強”趨勢，預(yù)計該趨勢將延續(xù)至上半年末。內(nèi)銷承壓主要因國補催化導(dǎo)致的高基數(shù)效應(yīng)貫穿上半年，而外銷則因2025年二季度低基數(shù)影響。品類上，空調(diào)外銷排產(chǎn)表現(xiàn)將領(lǐng)銜三大白電，主要得益于國牌在海外份額提升與全球需求擴張?？照{(diào)總排產(chǎn)量有望先于冰箱和洗衣機實現(xiàn)同比正增長，支撐因素包括海外市場拓展及“一戶多機”的內(nèi)需特征。冰箱和洗衣機總排產(chǎn)量同比跌幅預(yù)計在4-5月收窄，白電企業(yè)業(yè)績低點或于二季度出現(xiàn)。一季度數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)和冰箱排產(chǎn)同比跌幅已較去年四季度明顯收窄。結(jié)構(gòu)上，空調(diào)和冰箱的排產(chǎn)表現(xiàn)預(yù)計優(yōu)于洗衣機。

家電ETF（159996）跟蹤的是家用電器指數(shù)（930697），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機等家電制造業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映家用電器相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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