每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

3月2日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指低開高走漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，盤中一度翻紅。截至收盤，滬指漲0.47%，深成指跌0.2%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.49%。

板塊來看，油氣股全線爆發(fā)，貴金屬概念集體走強(qiáng)，化工板塊反復(fù)活躍。下跌方面，光伏設(shè)備概念集體下挫。

全市場(chǎng)超4200只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額3.02萬億元，較上一個(gè)交易日放量5327億元。

先說結(jié)論：

在周末突發(fā)利空發(fā)酵下，今天A股實(shí)際走勢(shì)，是超出預(yù)期的強(qiáng)。

當(dāng)然，這種強(qiáng)勢(shì)主要體現(xiàn)在指數(shù)層面，而非個(gè)股層面。

午后，三大指數(shù)一度集體翻紅；更為頑強(qiáng)的滬指，最高上攻至4188.77點(diǎn)，收盤點(diǎn)位（4182.59點(diǎn)）也再創(chuàng)年內(nèi)新高。

大盤的頑強(qiáng)，首先源于量能恰到好處的放大，資金承接到位。截至收盤，A股成交額達(dá)到了30458億元，為2月份以來最多的一天。

而細(xì)看滬指的強(qiáng)勢(shì)，又主要得益于兩大板塊支撐——油氣和銀行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，午后漲停的中國石油和中國石化，提供了最多貢獻(xiàn)度。單單中石油，就相當(dāng)于7個(gè)農(nóng)業(yè)銀行。

同時(shí)，今天場(chǎng)內(nèi)有一只石油ETF（561360），在放出了史無前例的巨量后漲停，成交額達(dá)36.05億元，換手率達(dá)到驚人的103.97%。

這說明，中東局勢(shì)確實(shí)如預(yù)期般推升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，大量看好板塊卻拿不準(zhǔn)個(gè)股的投資者，涌向了相關(guān)主題ETF。

早間，國際油價(jià)大幅走高，布倫特原油價(jià)格一度上漲13%，突破每桶82美元；WTI原油一度上漲超12%，突破每桶75美元。不過，后續(xù)漲幅均有所收窄。國際金價(jià)盤中同樣經(jīng)歷了沖高回落，但漲幅仍然存在。

據(jù)媒體報(bào)道，北京理工大學(xué)管理學(xué)院教授、能源與環(huán)境政策研究中心副主任趙魯濤表示，短期來看，國際油價(jià)定價(jià)的核心變量仍是霍爾木茲海峽的通行風(fēng)險(xiǎn)及其向物流與保險(xiǎn)成本的傳導(dǎo)。

在他看來，即使戰(zhàn)事以閃電戰(zhàn)方式快速收?qǐng)觥⑽闯霈F(xiàn)進(jìn)一步報(bào)復(fù)升級(jí)，長期完全封鎖的可能性將明顯降低，但短期通行受阻的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。船舶停航與等待增加、部分航線繞行，以及戰(zhàn)爭險(xiǎn)費(fèi)率上調(diào)和承保條件收緊，都會(huì)壓縮到岸有效供給，并抬升風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

相比之下，銀行板塊逆勢(shì)飄紅，則多了一份“護(hù)盤”的意味。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，今天盤面上真正出乎意料上漲的，其實(shí)另有兩個(gè)——算力產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)航天。這是另一個(gè)超預(yù)期的點(diǎn)，說明市場(chǎng)上還有不少資金仍不愿轉(zhuǎn)為避險(xiǎn)模式，或者說，選擇了押注A股的“獨(dú)立行情”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，CPO指數(shù)低開高走，盤中一度大漲4.69%，創(chuàng)歷史新高。

“易中天”三只龍頭股，成交額排到全市場(chǎng)前三；不過與中際旭創(chuàng)、新易盛截然相反的是，上周表現(xiàn)最好的天孚通信，遭遇了資金出逃。

要知道，在上周英偉達(dá)連續(xù)大跌、科技成長題材周末情緒承壓的背景下，AI硬件原本并不在許多資金的盤前“預(yù)案”里。

消息面上，LightCounting上調(diào)了對(duì)800G和1.6T光模塊出貨量的預(yù)測(cè)——2026年800G光模塊出貨量將增長一倍以上，1.6T光模塊出貨量則從2025年的小基數(shù)增長至數(shù)千萬端口。

此外，2026年英偉達(dá)GTC大會(huì)將于3月16日至19日在美國加州圣何塞舉行，或許也是各方博弈的節(jié)點(diǎn)。

商業(yè)航天方面，經(jīng)過一月中下旬以來的持續(xù)調(diào)整，目前板塊已大致企穩(wěn)，并迎來新的催化。

據(jù)報(bào)道，馬斯克旗下太空探索公司SpaceX考慮最快3月秘密遞交美國IPO申請(qǐng)，IPO中可能尋求超過1.75萬億美元的估值。

以及，上周末，海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)2026年～2028年發(fā)射任務(wù)燃料采購中標(biāo)結(jié)果正式公布。根據(jù)相關(guān)中標(biāo)結(jié)果公告，此次采購涵蓋液氧液氮、液態(tài)甲烷和氦氣三大類燃料，總中標(biāo)金額超過2億元。此次大規(guī)模長協(xié)采購的落地，標(biāo)志著海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)2026年～2028年的發(fā)射任務(wù)表已排期定檔，即將進(jìn)入密集實(shí)施階段。

中信建投研報(bào)表示，近期內(nèi)外部擾動(dòng)因素有所增多，多空力量仍在拉鋸角逐，春季行情預(yù)計(jì)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)由上行期轉(zhuǎn)向震蕩階段。

美伊地緣沖突短期難以緩解，國際油價(jià)和貴金屬價(jià)格可能因此持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，戰(zhàn)略資產(chǎn)有望長期溢價(jià)。

AI算力需求和資本開支強(qiáng)勁擴(kuò)張，AI算力外溢帶動(dòng)細(xì)分產(chǎn)業(yè)漲價(jià)值得關(guān)注，有望在2026年形成業(yè)績兌現(xiàn)的強(qiáng)確定性。

“HALO”交易正在席卷全球，實(shí)物資產(chǎn)板塊迎來價(jià)值重估，聚焦高壁壘實(shí)體資產(chǎn)和AI基建增量環(huán)節(jié)。

因此，其建議行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：石油石化、油運(yùn)、有色、軍工、半導(dǎo)體、電力設(shè)備、AI產(chǎn)業(yè)鏈等。

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