消息面上，近日泡泡瑪特發(fā)布公告，披露2025年全年核心銷售數(shù)據(jù)，全I(xiàn)P全品類產(chǎn)品全球銷量突破4億只，其中THEMONSTERS全品類產(chǎn)品全球銷售超1億只。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧表示，2025年泡泡瑪特全球員工伙伴超1萬(wàn)人、注冊(cè)會(huì)員超1億人、LABUBU全年銷量超1億只、全品類全I(xiàn)P產(chǎn)品銷量超4億只，業(yè)務(wù)覆蓋超100個(gè)國(guó)家和地區(qū)、全球門店超700家、擁有6大供應(yīng)鏈基地。此外，針對(duì)新春佳節(jié)，泡泡瑪特推出“馬力全開”毛絨掛件盲盒，匯聚LABUBU、MOLLY等熱門IP在得物銷量超2萬(wàn)件，二手市場(chǎng)溢價(jià)超150%；JELLYCAT紅馬公仔、樂(lè)高“駿馬鴻圖”積木亦憑可愛造型圈粉無(wú)數(shù)。

華西證券認(rèn)為，26年情緒消費(fèi)高景氣度延續(xù)。Z世代消費(fèi)群體，商品消費(fèi)逐步過(guò)渡到商品+情緒消費(fèi)并重需求，消費(fèi)者買單意愿強(qiáng)，情緒消費(fèi)有望迎來(lái)持續(xù)高景氣發(fā)展階段；服務(wù)型消費(fèi)成為重要的促內(nèi)需抓手。政策端持續(xù)強(qiáng)調(diào)服務(wù)消費(fèi)潛力，包括養(yǎng)老、育兒、旅游、離島免稅等，25年政策端正持續(xù)發(fā)力，目前效果正逐步顯現(xiàn)（例如離島免稅迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)），26年迎來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)亮點(diǎn)；AI應(yīng)用商業(yè)化加速發(fā)展。Meta近期以數(shù)十億美元收購(gòu)中國(guó)AI智能體公司Manus，標(biāo)志著AI應(yīng)用端26年或有望加速，AI+消費(fèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展有望迎來(lái)新一輪發(fā)展高潮；品質(zhì)商超再創(chuàng)佳績(jī)，超市調(diào)改或進(jìn)入收獲期。山姆、胖東來(lái)25年再創(chuàng)零售額新高，持續(xù)高增長(zhǎng)，線下零售商場(chǎng)調(diào)改有望進(jìn)入收獲期。

港股通消費(fèi)ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，該指數(shù)覆蓋酒旅、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產(chǎn)，以及運(yùn)動(dòng)服飾、白電等高股息標(biāo)的。成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、百勝中國(guó)、老鋪黃金、安踏體育、農(nóng)夫山泉、蜜雪冰城等消費(fèi)龍頭。