每經(jīng)評論員 黃勝

2月4日，衛(wèi)寧健康（SZ300253，股價11.05元，市值244.8億元）披露董事靳茂的減持結(jié)果，套現(xiàn)超1600萬元。此前，去年11月原董事長因單位行賄罪一審獲刑后辭職，核心管理層更替，2025年度業(yè)績預告又由盈轉(zhuǎn)虧。多重壓力疊加，讓衛(wèi)寧健康站在了前所未有的十字路口。

高管減持行為在公司業(yè)績與管理層動蕩期集中出現(xiàn)，雖被解釋為“個人資金需求”，但市場難免將其解讀為對公司未來發(fā)展的信心不足。特別是在公司面臨業(yè)績下滑、聲譽受損的敏感時期，這種行為無疑加劇了投資者的擔憂情緒，進一步削弱了市場對公司的信心。

從業(yè)績來看，衛(wèi)寧健康2025年預計歸母凈利潤虧損3.2億元至3.9億元，扣非歸母凈利潤虧損3.04億元至3.74億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司解釋稱，業(yè)績虧損主要受宏觀環(huán)境、行業(yè)需求波動、市場競爭加劇以及新產(chǎn)品升級替換尚未轉(zhuǎn)化為規(guī)模收入等因素影響。然而，這些因素背后，也反映出公司在業(yè)務拓展、產(chǎn)品迭代和市場競爭中面臨的諸多挑戰(zhàn)。盡管公司聲稱2026年將推進產(chǎn)品AI化、提升交付效率、加大AI技術(shù)投入等，但這些舉措能否在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，仍需時間檢驗。

面對多重困境，衛(wèi)寧健康的破局之路顯得尤為艱難。公司需在增強市場信心、優(yōu)化業(yè)務布局和強化內(nèi)部治理等方面多管齊下。一方面，高管應減少減持行為，通過增持等方式向市場傳遞信心；同時，公司需加強信息披露，及時向投資者解釋業(yè)績下滑和管理層變動的原因及應對措施。另一方面，公司應加快新產(chǎn)品WiNEX的市場推廣和收入轉(zhuǎn)化，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康業(yè)務，減少虧損源，提升整體盈利能力。此外，公司還需完善治理結(jié)構(gòu)，加強內(nèi)部控制，避免類似行賄事件再次發(fā)生，確保公司運營的合規(guī)性和透明度。

在當前復雜的內(nèi)外部環(huán)境下，衛(wèi)寧健康能否在困境中找到破局之路，不僅取決于其戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務優(yōu)化的能力，更取決于其能否重塑市場信心和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。投資者需密切關(guān)注公司的后續(xù)動態(tài)，謹慎評估投資風險。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞