1月29日，軍工ETF（512660）回調(diào)2%，產(chǎn)業(yè)趨勢與成長格局受關(guān)注 ，回調(diào)或可布局。

中信建投判斷，中國軍工產(chǎn)業(yè)已從過去依賴國內(nèi)單一需求的模式，演進為三輪驅(qū)動的新發(fā)展格局，增長動能更加多元和可持續(xù)。“內(nèi)需筑基、外貿(mào)擴張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國軍工產(chǎn)業(yè)的面貌和邊界。行業(yè)從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。第一曲線國內(nèi)軍工需求（基本盤）：聚焦“備戰(zhàn)打仗”和裝備現(xiàn)代化，需求來自國防預(yù)算穩(wěn)定增長及裝備升級換代。強威懾高精尖+體系化無人化低成本是主要增長方向。第二曲線軍貿(mào)出海（新引擎）：憑借性價比優(yōu)勢、體系化作戰(zhàn)能力和地緣戰(zhàn)略合作，中國軍貿(mào)份額持續(xù)提升，成為全球重要供應(yīng)方。第三曲線軍用技術(shù)民用化（新邊界）：尖端軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域溢出，催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、未來能源、深?？萍肌⒋箫w機等萬億級新產(chǎn)業(yè)，形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環(huán)。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從中國A股市場中選取涉及航空航天、兵器、電子等國防領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司證券的整體表現(xiàn)。其成分股主要為主營業(yè)務(wù)與軍工相關(guān)的企業(yè)，在行業(yè)配置上側(cè)重于工業(yè)和信息技術(shù)等領(lǐng)域，整體呈現(xiàn)中小盤風(fēng)格。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。