每經(jīng)編輯｜葉峰    

摘要：

1、當(dāng)前位置逐步配置上證綜指ETF（510760）將會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。2023年以來，受無風(fēng)險(xiǎn)利率下行以及資產(chǎn)荒帶來的高分紅品種需求上升等因素影響，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了一些變化，大盤價(jià)值風(fēng)格顯著跑贏成長(zhǎng)風(fēng)格，成為市場(chǎng)主流投資風(fēng)格。而上證綜指由于采用總市值加權(quán)，包含了更高的“中特估”權(quán)重。所以上證綜指近年來的表現(xiàn)遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)。后續(xù)來看，上證綜指可能會(huì)更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅(qū)動(dòng)比其他寬基要更明顯。

2、AI算力芯片增長(zhǎng)空間廣闊，但從當(dāng)前角度看產(chǎn)業(yè)鏈最大的驅(qū)動(dòng)因素還是其傳統(tǒng)需求周期。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，在經(jīng)歷了連續(xù)8個(gè)季度的同比下滑后，PC市場(chǎng)今年Q1出貨量5980萬臺(tái)，同比轉(zhuǎn)正。全球智能手機(jī)出貨量同樣延續(xù)回暖，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)7.7%?？傮w來講，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入國產(chǎn)替代、創(chuàng)新、基本面多重周期共振的階段。感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）后續(xù)的布局機(jī)會(huì)。

3、隨著中報(bào)預(yù)期將近，軍工行業(yè)二季度業(yè)績(jī)環(huán)比或?qū)⒚黠@改善，展望下半年，新質(zhì)生產(chǎn)力賽道高景氣有望持續(xù)，板塊整體向上趨勢(shì)明確。長(zhǎng)期看，國防軍工行業(yè)作為大國博弈下的必選消費(fèi)，依然具備較高的投資價(jià)值?？梢躁P(guān)注軍工ETF（512660）的配置機(jī)會(huì)。

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