每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)廣汽集團(tuán)（601238）。

事件：公司23年銷(xiāo)量增長(zhǎng)3%，24年目標(biāo)增長(zhǎng)10%。公司公告2023年12月銷(xiāo)量。2023年12月公司汽車(chē)合計(jì)銷(xiāo)量25.9萬(wàn)輛，同比+25.8%；2023年全年銷(xiāo)量250.5萬(wàn)輛，同比+2.9%。廣汽本田12月銷(xiāo)量7.9萬(wàn)輛，同比+35.9%；全年銷(xiāo)量64.0萬(wàn)輛，同比-13.7%。廣汽豐田12月銷(xiāo)量9.7萬(wàn)輛，同比+31.3%；全年銷(xiāo)量95.0萬(wàn)輛，同比-5.5%。廣汽乘用車(chē)12月銷(xiāo)量3.5萬(wàn)輛，同比-7.0%；全年銷(xiāo)量40.6萬(wàn)輛，同比+12.1%。廣汽埃安12月銷(xiāo)量4.6萬(wàn)輛，同比+53.1%；全年批發(fā)48.0萬(wàn)輛，同比+77.0%。2024年全集團(tuán)將努力挑戰(zhàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)10%的目標(biāo)；其中，自主品牌預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量超110萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超22%。

埃安拓展東南亞市場(chǎng)，傳祺發(fā)力新能源：2023年廣汽集團(tuán)全年新能源車(chē)型合計(jì)銷(xiāo)售55.0萬(wàn)輛，同比+77.6%，占集團(tuán)總銷(xiāo)量21.9%，新能源持續(xù)加速。廣汽埃安23年正式啟動(dòng)“AION埃安+Hyper昊鉑”雙品牌運(yùn)營(yíng)，昊鉑品牌先后推出昊鉑SSR、昊鉑GT、昊鉑HT三款車(chē)型，在穩(wěn)固埃安基本盤(pán)的基礎(chǔ)上發(fā)力高端化。產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，12月12日廣汽埃安因湃電池智能生態(tài)工廠建成，最高單線產(chǎn)能6GWH。海外市場(chǎng)拓展方面，埃安重點(diǎn)發(fā)力東南亞市場(chǎng)，11月29日埃安攜AIONYPlus 490高階版、AIONES、昊鉑GT/HT/SSR五款車(chē)型亮相泰國(guó)車(chē)展，產(chǎn)能布局上，埃安泰國(guó)工廠第一期預(yù)計(jì)24年7月建成，工廠設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)臺(tái)，分兩期建設(shè)；渠道布局上，計(jì)劃24年建成70家銷(xiāo)售店和服務(wù)中心；12月2日埃安正式進(jìn)軍柬埔寨，為正式開(kāi)啟的第二個(gè)海外市場(chǎng)。傳祺電動(dòng)化初顯成效，12月傳祺新能源E系列突破1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)近70%。

合資銷(xiāo)量同比下滑，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速：廣汽豐田全年銷(xiāo)量95.0萬(wàn)輛，同比-5.5%，廣汽本田全年銷(xiāo)量64.0萬(wàn)輛，同比-13.7%。兩田積極布局電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，廣汽豐田發(fā)布新能源品牌-鉑智及旗下首款純電動(dòng)車(chē)鉑智4X，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月9日本田在CES 2024發(fā)布了將于2026年向全球市場(chǎng)投放的全新系列純電動(dòng)車(chē)“Honda 0”，同時(shí)“Honda 0”系列的概念車(chē)“SALOON”、“SPACE-HUB”首發(fā)亮相，新一代純電動(dòng)車(chē)將啟用全新“H”標(biāo)識(shí)。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60.20/70.66/79.23億元。對(duì)應(yīng)PE分別為14.81/12.62/11.25倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。恍萝?chē)型銷(xiāo)量不及預(yù)期、海外拓展進(jìn)度不及預(yù)期。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)