每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三滬深股市調(diào)整，截至收盤，上證綜指跌0.41%至2025.50點(diǎn)，深證綜指跌0.40%至1064.23點(diǎn)，中小板綜指跌0.52%至6207.99點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.78%至1358.71點(diǎn)，各分類股指成交俱有縮小。從盤面看，權(quán)重股表現(xiàn)低迷，雖然石油、煤炭有所表現(xiàn)。

飛天誠信等首批發(fā)行的三家公司定于今日掛牌，這三只股票平均市盈率不足20倍，漲44%亦不足30倍，所以出現(xiàn)封死漲停且有價(jià)無市情況應(yīng)毫無懸念。次新股表現(xiàn)顯然與此相關(guān)，不過筆者相信次新股的炒作既有機(jī)會(huì)也有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)上述三股真正掛牌時(shí)，或許一部分次新股主力會(huì)趁機(jī)拉高派發(fā)。

新股一時(shí)可能打不開漲停，這對權(quán)重股不利，這等于給投資者一個(gè)強(qiáng)烈指引，即機(jī)會(huì)仍是在小盤股、尤其是在新股中。長久以來，A股形成了小盤股、大盤股涇渭分明的兩條炒作主線，似乎有些互不相容。

雖然股指有所調(diào)整，但當(dāng)前市場環(huán)境顯然已較以前好一些，這主要是因?yàn)橐韵氯齻€(gè)因素：第一是央行在資金調(diào)控方面顯得十分寬松，二為證監(jiān)會(huì)明確了年內(nèi)僅發(fā)行百家左右新股，三為未來新股申購顯然會(huì)因中簽率低而難以吸引太多機(jī)構(gòu)參與。由于這三個(gè)有利因素，相信大盤僅一時(shí)調(diào)整，可能跌幅不會(huì)太深。

市場短期內(nèi)可能還會(huì)有些壓力，主要是目前正面臨半年末，資金面一般會(huì)周期性地緊一些。過了本周資金面也不見得大為轉(zhuǎn)好，筆者認(rèn)為目前很難排除下個(gè)月央行就開始回籠貨幣的可能性，因畢竟這兩個(gè)月資金量釋放有過猛之嫌。

昨日《人民日報(bào)》海外版有篇文章借一些專家聲音表示，“砸錢治不了中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)科病”。文章可能釋放出了一些信號(hào)，即短期內(nèi)應(yīng)該很難指望央行進(jìn)一步在寬松政策上加碼。如果再進(jìn)一步聯(lián)想，那么7月份央行回收資金的機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)較原先想象更大一些。

今年初那四十幾家新股發(fā)行及上市時(shí)，對應(yīng)著大盤先跌后漲。當(dāng)時(shí)率先上市的是全通教育等一批新股，時(shí)間是1月21日，而股指正是于1月20日完成最后一殺。從年初那批新股發(fā)行情況看，當(dāng)時(shí)是發(fā)行密度極大，上市密度也極大。更特殊的是，當(dāng)時(shí)猛發(fā)一陣后忽然停止。很顯然，這次情況不太一樣，故大盤走勢也會(huì)不一樣。

綜合權(quán)衡上述所有因素后，筆者大致相信這次大盤也有可能因新股上市而走好，只是上行力度暫時(shí)較有限。大盤可能還需時(shí)間來橫盤消化不確定因素，就資金面來說，大盤或需要時(shí)間來消化不久后可能展開的貨幣回籠。

除此之外，還有可能干擾股市的不確定因素，這主要包括一些企業(yè)、機(jī)構(gòu)的債務(wù)鏈、資金鏈等問題。如果一些機(jī)構(gòu)資金鏈確實(shí)出現(xiàn)嚴(yán)重問題，確實(shí)已不可救藥，那么再寬的貨幣政策恐怕也解決不了問題。